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郭海涛---健康产业投资黑马

作者: admin 时间:2016-01-01 来源:未知

黑马
 
不是去找寻现成的白马,而是通过对被投企业的改造,实现健康行业投资收益的最大化

                                                                                                                      ——郭海涛


医药健康股权投资如火如荼,机会与陷阱并存;亿群创投合伙人郭海涛先生接受融资中国杂志采访,展望2016年的医疗健康产业战场。


8月1日,成了郭海涛又一个生日。

2015年的这一天,是亿群创投成立的日子,作为重要的创始合伙人,正是这个投资界老兵全新的开始。

亿群创投的其他合伙人、管理团队和专家团队,多是郭海涛旧时结识的投资伙伴,平均年龄不算小。“没有太年轻的,最小的也是1972年的,要是做互联网行业的话,都是大叔了”,郭海涛自己打趣。

但是亿群创投主打的投资领域,有很高的壁垒,专业性极强,需要长时间的积累。团队年龄偏大,却是绝对的优势。

“亿群创投的定位是专注健康产业的股权投资”,接受采访时,郭海涛开宗明义。

在他看来,中国有投资价值的领域已经所剩不多,健康产业与TMT是未来的投资之星。在过去二十年,健康产业的平均增幅一直是GDP增速的两倍,未来二十年这一情况很可能还将继续。

同样重要的是,在医疗改革的大背景下,医药行业正在加速洗牌,几千家药企中相当一部分将消失或被兼并重组。“这个行业有很大的机遇,也有很大的挑战”,郭海涛说。

而挑战来自医药领域投资的高门槛,医药企业有两个最核心的能力,一个是产品的竞争力,一个是营销能力。而现有的可投资的医药企业中,团队好、营销强、产品又有竞争力的凤毛麟角。即使有,如果价格过高,也不等于好的投资项目。

郭海涛认为,中国有上千家投资机构都在寻找健康行业的投资机会,即使是一些实力非常雄厚的大企业集团也在艰难地寻找合适的投资标的。而真正的问题在于谁有能力提升被投项目的价值,让乌鸦变成凤凰。“我们的逻辑是在好项目缺乏的情况下,输出服务能力和管理能力,提升被投项目的价值,这是我们亿群投资医药行业的逻辑。我们和其他机构最大的区别是,我们要协助被投企业做很多细致的工作,这需要专业的团队,有这个能力才能在今天做好医药行业的投资,这是亿群创投的价值所在。”

基于这样的判断和逻辑,亿群创投陆续发起成立健康产业私募股权基金,募集金额分别为3000万元、1.5亿元和5亿元人民币。

 

老兵新传


 
一定程度上,亿群创投既是郭海涛崭新的开始,也是他过往辉煌的继续。郭海涛曾是另一家知名投资机构---高特佳投资集团的北京总部总经理、执行合伙人。高特佳在业内率先推行主题行业投资,以健康产业为突破口,屡有斩获,投资迈瑞医疗(NYSE:MR)、博雅生物(300294)等都成为了行业的经典案例,是国内健康领域投资的标杆。

加入高特佳之前,郭海涛已经是一名成功的投资人,在国有大型投资机构供职时,主导过对美吉生物、德邦物流、鑫秋种业(832268)、联信永益(002373)、飞利信(300287)和博彦科技(002649)等项目的投资。进入高特佳以后,他聚焦医药领域,形成了自己对这一行业的投资逻辑和投资风格。

首先是对行业理解的加深,郭海涛认识到医药行业是较低风险、较高收益的行业,相对而言确定性强,投资平均的内部收益率也能达到一年一倍以上。同时,医药行业专业性很强,有很多的壁垒,医药还是弱周期的行业,有非常长的持续性。

若干年前,郭海涛曾经为一家IT媒体开发过数据库系统,他认为和医药行业相比,IT企业需要的是不断创新的能力,没有哪个模式能维持5年以上,5年还没有改变,企业可能就会死掉,而医药企业开发一个品种需要十年以上的时间,而把这个品种销售成功可能还需要更长的时间。

另一方面,是现成的完美项目少,投资的同时要输出对项目改造的能力,医药行业是典型的黑马投资。“我们投的模式是黑马投资,不是白马投资。黑马投资是投一些大家现在认为没那么好的,但是未来可能有非常高爆发潜力的项目,这种是黑马。白马投资是都认为好,大家抢一个项目,可能企业确实很好,但价格也贵。”

一品制药是郭海涛医药投资理念的一次实践。这是河北石家庄一家生产麻醉药的企业,品种很有特点,因为出于安全性的原因,生产麻醉药企业比较少,壁垒比较高。

但一品制药的短板是销售,郭海涛的方式是协助珠海的一个销售团队对其进行收购,这个团队有多年的医药销售经验,能力很强,加上核心成员年轻,因此被郭海涛看好。“我的投资风格是愿意支持以销售能力为核心的团队,在这个基础上团队年轻一点。我支持团队创业,包括自有团队创业和外部有干劲的团队收购的方式”。收购完成后,一品制药的业绩有了爆发性的增长,2013年基本还没有利润,2014年利润就增长到两千多万。“这个是我典型的投资,今天看没有完美的项目,但是你要在不完美中找到可能变成完美点。”郭海涛总结。


洗牌的机会


在亿群创投,郭海涛延续着自己的医药行业投资理念。
他一直关注医药行业的洗牌,在医疗体制改革中,机会在哪?
参照美国,规模以上药企只有十几家,而中国大大小小的医药企业有4600多家,医疗器械企业更有几万家,郭海涛认为今年药企可能会减少到3000多家,行业在洗牌,只有洗牌才能做大做强。

医药行业里国有企业的格局大致已定,机会不多,机会在于小的民营企业的重组。未来医改的进程会有非常多的变化,郭海涛认为产品有竞争力是最核心的,不可替代,医改中会淘汰非常多的产品,这就需要投资人有专业能力,能做出正确的判断。

郭海涛电脑里存着一张PPT,里面标注着中国医药行业发展的每一个重要节点,以及这个节点一旦发生变化可能带来的链式反应。对专业性的要求在医药行业投资中特别突出,实际上笼统的医药行业可能分成无数的细分领域,仅药品就可以按不同口径粗分成中药、化学、原料药、仿制药等等,还有繁多的医疗器械。每一个细分领域都有极强的专业性,以及由此带来的门槛,其中充满了需要投资人了解的knowhow。

“仿制药要看谁仿得快,前五个仿出的非常重要,后面再仿出来就没有价值,化药领域不能光看大品种,要看很小的品种,比如癫痫,中国人口基数大,虽然癫痫用药市场不大,但做的企业也少,仍然值得关注”,郭海涛对细分领域的情况如数家珍。

 

精英团队


郭海涛认为,“亿群创投的投资更依赖于我们的专业能力,包括项目的挖掘能力和对项目的服务能力,资本输出是其次的。”

在对医药行业的专业能力上,郭海涛对现在的团队信心十足。亿群创投的研究团队梳理了3000多家现有的医药企业,把有投资潜力的药企几乎一网打尽。郭海涛先后投资过十多个医药项目,而另一位创始合伙人在国内药企有着十几年的高级管理经验,“在中药营销领域,高总如果排在第二,没有人能排第一。”郭海涛对此相当自信。

郭海涛口中的高总指的是亿群创投的另一位创始合伙人---高铁埕。高总最早曾是北京阜外医院的临床医师,后来先后担任步长制药营销总经理、天士力医药(600535)营销集团董事总经理、梧州制药集团总裁、圣泰制药董事长兼总经理、神威医药集团(02877)副总裁。按郭海涛的说法,“中国能说得着的中药企业都跟他有密切的关系”。

亿群创投实现了真正的合伙制,有专长的合伙人都拥有公司股份。郭海涛作为健康产业投资领域的精英代表,高铁埕作为健康产业营销领域的精英代表,这已经是一种绝对强者的联袂。此外还有来自投行的、负责募资的、负责风控的、负责综合事务的精英,构成了亿群创投强大的合伙人团队。

基于这样的信心,亿群创投在成立四个月的时间里已经投出了三个项目。安邦制药是湖南的一家中药企业,亿群创投看中的是这家企业的团队。这个团队善于开拓基层医疗市场,有非常强的下沉能力,在国家发展农村合作医疗、基层医疗将快速发展的大背景下,前景可期。旌准医疗,是做基因检测和肿瘤的伴随诊断,可以通过基因检测,判断药物和患者基因的匹配程度,从而调整用药更有针对性、达到最佳的治疗效果。还有一家生产心电图记录盒HOLTER的企业---蓬阳医疗,在国内数十家同类企业中,技术上领先。

“分别代表了三个方向,一个药、一个器械、一个基因检测代表未来趋势”,郭海涛解释。

输出对项目的服务能力,依然贯穿在这三个投资项目中。旌准医疗的叶锋曾是鑫诺美迪的总经理,后者被高特佳收购,属于亿群创投支持下的连续创业。蓬阳医疗团队也是高总的旧部通过MBO方式获得了企业的控制权,彻底改变了原先企业以研发团队为主、缺乏营销意识的局面,亿群创投在为企业引入新的团队的同时,也拿到了很好的价格。亿群创投奉行的依然是“投资+改造”的打法。

亿群创投还在继续寻找具有爆发力的突破口,中药是它为自己选定的主攻方向。

郭海涛喜欢品茗,茶具选用的是素雅的鸡缸杯式样,有一种对传统文化的亲和。他还信奉道教,而按他的说法,中药很大程度上是道士们研究出来的。

从投资逻辑上讲,中国的化药主要是仿制药,而中药是中国独家的品种,在心脑血管、康复、消化等许多领域,中药的效果好于化药,在一些病种里能起到非常明显的作用,前景十分广阔。

中药品种的独占性正好与亿群创投团队的特点相匹配,在中药领域,包括高铁埕在内的亿群创投团队有相当多的积累,其他的投资机构就难以做到这一点。

中药发展的瓶颈在于难以标准化,国际上日韩做的较好,中国在中药标准化方面差距比较大。为此,亿群创投在发起成立一个致力中药标准化研究的公益基金,那些从事中药标准化的企业会利用这个平台。从另一个角度来说,这也是亿群创投在这个领域伸出的一只触手。

“服务产业、创造价值”是亿群创投为自己确定的口号。郭海涛认为,资本服务的输出,比如IPO,给被投企业介绍券商、律师、会计师,所有的投资机构都能做到。但“输出专业服务能力,我认为是亿群创投的特点”,他说。



亿群控股
 
亿群控股具有丰富的股权投资及投资银行经验、公司治理经验和资源整合能力。公司在进行专业投资的同时还可以为企业上市、融资和并购重组等业务提供全面的财务顾问和资产管理咨询服务,为投资者提供高效的投资渠道和较好的投资回报。

亿群创投
 
亿群创投是亿群旗下专注于医药医疗产业股权投资的专业机构。公司以投资成长型企业为主,追求价值与趋势的完美结合。公司由知名投资人郭海涛先生和知名医药营销专家高铁埕先生等担任创始合伙人,致力于打造最受尊敬的产业投资机构。